買高收債 應該擔心可能配到本金嗎？
投資高收益債券時，會先接觸一句警語：「本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金。」也就是說，投資人的每月配息有可能不全是配息，而有部分是來自你的投資本金。
上述警語就成為一般保守型投資人不敢投資高收益債券的心理障礙。我從2012年開始投資債券基金，當初對此告示沒有特別感覺，一開始申購就從高收益債券著手，至今也有6年，而且所有投資全都是高收債。
我投資的債券，年化報酬率必須有6%以上，也許會有人質疑，我是否太忽略風險了。以下是我對此警語的領悟和心得。
如果我們模擬銀行承做長期房屋貸款的模式，我借款給某甲500萬元，利率6%，期間30年，本利定額平均按月攤還，則我每月可獲得29,977元的本利定額還款。30年後，我除了回本之外，可獲得利息收入29,977元×360個月－500萬元＝5,791,720元。這樣的收益能否滿足我的期望？答案是肯定的。
買高收債 就像貸款給債券公司
我們把角色稍做改變，這位借款人就是債券公司，我借出（投資）500萬元，每月配息29,977元（不管利息或我的本金各占多少比重），換算年化配息率為7.19%（29,977元×12÷500萬）。這樣的收益能否滿足我的期望，答案更是肯定的。況且30年後，500萬的投資現值還在，沒有歸零，而且繼續配息。這就是我不排斥投資高收益債券的觀點，而且配息率低於6%，我就不投資。
再者，債券的「穩定配息」與銀行房貸的「本息按月平均攤還」有異曲同工之妙，就在去年底，我幫忙將女兒房貸的還款日從當月20日延至次月1日，以便跟薪水入帳日一樣，也就是說，當月的還款必須延後10天。
原本以為要多付10日利息，但收到次月的對帳單一看，應繳本息沒有改變，仍是38,080元。我還以為銀行佛心來了，但仔細一算，才知道有玄機。原來10天的利息約5千元在巧妙的數字操作中消失了，到底是怎麼做到的？
前月：利息14,600＋本金23,480＝本息38,080
本月：利息19,600＋本金18,480＝本息38,080
次月：利息14,560＋本金23,520＝本息38,080
從上述數字就可看出，在每月攤還本息不變的情況下，客戶應多繳的利息5千元一毛不少，從這裡我又學了一課，讓我對債券的「穩定配息」及「配息涉及本金」的警語有了新的體認。
聰明理財延長退休金壽命
就如同我把退休金存放銀行孳息一樣，原本期望每月靠利息就能滿足生活所需，但如果利息不夠用，我就要提領部分本金來彌補，如此才能延長退休金的壽命。理財的原則不就是，希望把金錢活用得比我們的壽命還長嗎？所以我把高收益債券稱為「配息還本債券」，實質上，它的收益並不高，但符合我這樣沒收入的退休族的需求。
但要特別提醒的是，即使配息高，也不要用太爽，節儉省用，有結餘就要回存到銀行當本金，如此才能延後破產的時間。你可以把省下來的配息，以定期定額創造另一筆本金，我用6年的配息，已經回購將近200萬元的債券了。
投資最怕「血本無歸」，高收益債券其實一開始就誠實告訴你，你所投資的本金有可能會陸續配還給你，即便如此，高收益債券的配息率比起郵局或銀行的利息還是高出2～4倍。
以上就是我6年來投資高收益債券基金的心得分享。
許金濱
年齡：近70歲
經歷：建築業、經營書店
投資經歷：6年
《Money錢》雜誌2013年4月號、2018年3月號〈封面故事〉個案
以上內容僅代表個人觀點
