中小企業主如何理財？主播鄧凱銘:ESG美高收兼顧收益、流動性雙優勢
台股在今（2021）年 1 月 15 日突破 16000 點大關來到歷史新高。看似前景光明，但部分中小企業主口中的生意，卻似反其道的「越做越難」！後疫情時代，世界各國苦於從疫情中尋找出口，中小企業主手中的資金如何運用，才能達到效益極大化？
台股萬六、出口暢旺 中小企業主卻苦不堪言
「我聽到的中小企業過得沒有很好」，提到中小企業主面臨的困境，親身接觸許多中小企業主的知名非凡電視台主播鄧凱銘，就根據自己從身邊中小企業主聽到的現況一一道來。
鄧凱銘指出，雖然最近台股強、出口強，看起來經濟很好，但仔細看，好都好在大公司，中小企業方並沒有明顯感受。「出口暢旺與中小企業的受惠程度，並沒有明顯連結」。
「錢」景茫茫，在面臨匯損、營運成本高昂的景況下，許多中小企業在台股萬六的時期，其實正面臨事業經營上的不易。「除了在心態面上要認清形勢、跨界轉型」，中小企業主在理財面也可以做點小改變。
中小企業主，投資要找「生產型資產」
鄧凱銘建議，中小企業主在投資理財面，最好要有「生產型資產」。生產型資產的意思，是指持有期間還能持續創造現金流的資產，而這類生產型資產有 3 類代表性投資商品，分別是：股票、債券、房地產（租賃收入）。
除了要找可以持續創造現金流的投資商品，報酬率也很重要，「投資年化報酬率 5% 以上的商品，定期定額就算股市漲跌，也不用提心吊膽」，鄧凱銘指出，中小企業主因平時沒有時間看盤，且房地產投資往往會卡住大筆資金，因此把資金轉往上述商品中的「債券」投資，波動率相對較低，加上收益，會是較有機會達到年化投報率 5% 以上，且又有穩定收益的「生產型資產」。
此外，疫情看似還不會馬上歇息，美國聯準會(Fed)主席更持續放話保持貨幣政策寬鬆，債市可望獲其支撐，鄧凱銘並認為，「因為債券的淨值走勢與『利率』相反，這就給了債市一個很穩健的前題」！
投資美高收 兼顧收益與流動性
至於市場上債券商品百百種，如何選擇較好？先以趨勢來看，既然低利環境將持續一段時間，那商品的挑選就可以先看「高息」標的，套用到債券商品來看，就是找「高收益債」產品。
其次，再看到市場面，美國會是首選。原因是在全球高收益債指數中，美國就佔了高收益債權重達 44.22% ，為第一大占比國，至於市值方面，美國高收益債也是市值最大的高收益債市，達 1.5 兆美元[1] 。
「美高收具備收益、流動性雙優勢」，鄧凱銘分析，因為上述兩點優勢，讓美高收相較其他國家的高收益債，投資風險較小些，結合上述「生產型資產」、「年化報酬率 5% 以上」、「高息族群」且不會卡住大筆資金，更不需一直盯盤，鄧凱銘認為債券中的——美高收基金，會是中小企業主在今年可以特別關注的投資商品。
降低違約率 投資美高收加入ESG因子
雖然美高收對於中小企業主會是 2021 年重點投資標的之一，但鄧凱銘也提醒，投資高收益債券基金商品，在高收益率率下，最大的風險還是在於「債券違約」。
若要防範這類風險，建議可以納入近年來市場上非常重視的投資商品挑選指標——ESG 因子（ESG，Environmental環境、Social 社會、Governance 公司治理）。ESG 因子主要強調的是企業永續的概念，更能找出重視企業永續經營的事業體。
據統計Bloomberg資料，過去一年受到疫情衝擊，傳統美高收指數平均違約率竄升至6.99%，但納入ESG機制的高收益債指數違約率僅1.54%，顯見納入 ESG 因子的美高收產品確實具有低違約率優勢[2] 。
另外包括美國新任總統拜登在總統就職時，宣布要擴大紓困、使所有公共機關在未來全替換為電動車；同時將補貼企業使用再生能源稅率上的優惠甚至減稅，都在在象徵永續成長的概念已成為投資市場的主流聲音。
因此，很明顯的，若中小企業主在這艱困的一年，想要尋找一個好的投資理財標的，投資涵蓋 ESG 因子的美高收商品，或許就是一個明智的選擇。至於後疫情時代「理對財」有多重要？相信聰明的中小企業主們都知道——選擇比努力更重要，選擇對了，就有機會乘著風口再次飛翔。
【經理人觀點】美經濟將在疫情後強力反彈，美高收具2021優勢
自新冠疫情爆發以來，全球的經濟都受到嚴重衝擊，大多數固定收益商品的收益率都下滑，然而美高收則在一片低迷中仍維持穩定表現！除了收益率具吸引力，且兼具流動性特點，看好美高收將在2021年具優勢。
鋒裕匯理資產管理高收益債團隊共同總監 Kenneth J. Monaghan 表示，疫情造成的經濟衰退，讓 2020 年企業違約率有增加的趨勢，但 Moody 報告顯示違約率將在 2021 年 3 月達到 9.1％ 的高點後，就會大幅下降，甚至到2021年年底將降到 6％。
Kenneth J. Monaghan 也認為，美國經濟在 2021 年和 2022 年的疫情後將出現強勁反彈，因此選擇穩定發展的產業別，來創造高收益率與回報率，就會成為投資人的首要重點。
以選擇高收益率與報酬率的投資組合為成立以來的宗旨， Kenneth J. Monaghan 所屬的鋒裕匯理資產管理，就是全球前10大資產管理機構之一[3] ，鋒裕匯理資產管理在多個高收益市場，擁有長達31年的經驗，可以說是美高收的專家。
Kenneth J. Monaghan 最後補充道，美高收市場是由不同評級與多元產業別所組成，這樣多樣化的組合，在近期市場不穩定的環境下是特別重要。該資產有超過900家債券發行者，經理人在挑選標的時能有更多選擇，去建構理想的投資組合。
鋒裕匯理投信將於3月8日募集「
[1]資料來源 : 鋒裕匯理投信, Bloomberg，資料日期2020/11/30。全球高收使用HW00 Index。
[2]資料來源 : Bloomberg、鋒裕匯理投信。資料日期 : 2020/11/30，以2019/10/31為基準日。
傳統美國高收益債指數使用ICE BofA US High Yield Index，美國ESG高收益債指數使用Bloomberg Barclays MSCI US High Yield ESG Weighted Index。美國ESG高收益債違約率則參考ICE US High Yield ESG Tilt Index，資料日期 : 2020/12/31。指數舉例僅為投資參考，惟投資人無法直接投資該指數，指數報酬不代表基金之績效表現/到期殖利率不代表基金報酬率，過往績效不保證未來結果。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。
[3]資料來源：2020年6月出版之IPE《500大資產管理公司》，資料日期2019年12月之資產管理規模。
[4]本基金海外投資業務委託受託管理機構(Amundi Asset Management US, Inc.)進行操作管理，其投資流程除了原有的信用分析基礎之外，亦與鋒裕匯理集團之ESG團隊合作，納入個別證券ESG評等，產業ESG權重調整機制，投資組合追求超越大盤指數ESG評等，違反ESG理念產業(如菸草、煤炭業)排除政策等獨家投資分析流程。「首檔」係指投信基金一般型之美國高收益債券基金，無特定投資組合存續期間限制。資料日期 : 2020/12/31。
