不怕市場回檔 4條件安心加碼
資金、勇氣、紀律、無報酬率迷思
年初以來，市場波動劇烈，儘管全球股市與債市都在高檔，但也歷經數次上沖下洗，因此市場回檔計畫加碼者，必須更紀律，並且要認清未來定期定額的「路況」，做好萬全準備。
時序進入第2季，金融市場變數比第1季更高，股市、債市波動變大，以美國道瓊指數為例，今年自高點回檔約8%，不少學生詢問：「現在可不可以開始加碼？」
其實每次市場出現暴跌，就有學員信誓旦旦表示「此時不加，更待何時」的勇氣，但當市場出現1～2成的重挫，這一股信心將隨著指數的回檔而動搖，於是學員擔心套牢，加碼幅度越來越小，失去定期定額攤平成本的初衷；若不幸市場再次重挫1成，耐不住性子的學員就會停扣，最終也沒能賺到錢。
高點定期定額賺不到錢的主因往往是「時間太久」，為了縮短賺錢的時間，在市場回檔時加碼扣款就是最好策略，但前提是投資人得先跳脫報酬率的迷思。
回檔加碼
不要陷入報酬率迷思
以美國道瓊指數為例，自2008金融海嘯最低7,000點開始起漲，至今年最高點2萬7,000點，漲幅快2倍，過去10年美股驚驚漲，幾乎沒有任何大回檔，因此若全球有重大金融事件，引發美股出現2、3成重挫，破了2萬點，其實不須過度驚訝，這是高檔扣美股要有的認知。
在這樣的前提下，若道瓊指數回檔3成來到1萬8,000點，自高點才進場扣款的定期定額可能已經扣到手軟，沒有任何信心，甚至想要放棄、遠離市場。
因為投資人總是抱持「買進就起漲」、「一路往上走」的完美期待，若預期市場下跌，初期擔心被套牢，會不敢投入太多資金；等到市場跌了一大波，才願意慢慢進場，若幸運地市場出現反彈，對帳單上就有漂亮的報酬，卻因為實際投入金額少，賺進荷包的絕對金額只有一點點。
相反地，若願意承受「微笑曲線」的投資者，自回檔開始小額買進，雖然要面對股市整理時間長，恐怕扣款扣到沒力的壓力，但只要克服人性，捱到市場出現小反彈，因為累計投入金額高，賺進口袋的金額更豐富，差別只是報酬數字不怎麼迷人。
簡單打個比方，定期定額累積5萬元、報酬率達3成，與定期定額累計10萬元、報酬率2成相較，差別是前者報酬率達3成，承受心理壓力較輕，但實際賺到的絕對金額僅1萬5,000元；而後者雖然報酬率不迷人，又得耐住性子，但往住能賺到相對高的報酬。這2種方式沒有對錯，差別在於心境及勇氣。
勇氣、資金、紀律
回檔加碼才會成功
面對市場回檔，何時可以進場加碼？我認為要視資金多寡，無法一概而論。資金部位大者，可以越早開始進場；資金部位小，就要等到跌深了再開始，當然，如果現在就執行高點減碼扣款，也就是原本想扣5,000元，但目前僅扣3,000元，等到市場出現大回檔，可以把扣款金額補回來。
回檔加碼不僅是藝術，還需要勇氣與資金的配合。如果缺乏其中一項，還不如把「停利不停扣」的大原則做好即可，因為回檔加碼，若沒有紀律，稍有不慎就會面臨壓力，不如把定期定額本質做好。
至於投資人會問：「何時停利？」我認為，報酬滿意就可以執行停利，只要做到不停扣，永遠都有賺錢機會。
定期定額投資債券
相對股票更容易成功
目前全球股市與債市都在高檔，空手者該怎麼辦？是買股還是買債？我認為，市場在高點，單筆絕對不要碰，唯一的例外是，想買債券基金來領配息的人，高點進場定期定額也沒有問題，重點是要避開原物料基金，因為原物料的景氣循環週期太長，高點定期定額過度違反人性，成功率較低。
至於要買債券還是股票呢？我認為定期定額投資債券，相對股票更容易成功，因為債券可以領到配息，萬一修正期太長，債息反而能支撐投資人持續扣款。
