呂忠達：明年股市仍有正報酬
國際貨幣基金組織（IMF）預估2017年以及2018年全球GDP成長率分別為3.5%、3.6%，全球經濟正經歷10年來最廣泛的同步復甦，美國、歐元區、中國、日本，以及新興亞洲與發展中國家的經濟表現，無論是企業盈餘成長、工業活動增加與投資增長，都在往正面的方向發展。
雖然美國總統川普實行擴張性財政政策的機會降低，德國籌組聯合內閣面臨困難，英國也受到可能「硬脫歐」的不確定因素影響；再者，主要央行貨幣政策朝向緊縮，或將逐步開始縮減資產負債表，先進國家中央銀行資產購買規模，或將從當前每月1,000億美元，到2018年年底逐漸降低為零，同時逐步抬高政策利率。
還有一個極大的難題，是過去央行貨幣政策的主要依據，判斷就業與通膨關係的「菲利浦曲線」是否還有效？光是此點，就可以有一場大辯論。但是，這些都不致於影響全球經濟長期成長的態勢，建議投資人應該還是要對2018年的資本市場行情樂觀以對。
2017年全球股市繼續往上推升，經過連續數年的上漲，全球股市累積的漲幅相當大，確實應具備居安思危的心理。
但是，就客觀的數據而言，全球經濟確定回溫復甦，特別是全球企業盈餘持續改善、採購經理人指數在52以上的國家比例，甚至高達80%以上，是2010年以來最強勁的一年，在在都支撐了全球股市表現。
*本專欄僅代表專家個人觀點
全文未完，精彩內容請見《Money錢》2017年12月號第123期
