掌握要訣 靠債券組合存退休金
依實際需求回推理財目標
非常多投資人希望以每月配息的債券基金來存退休金，手中5、6檔甚至10幾檔債券基金，建議投資人先依實際需求反推每月基本生活費，把基本金額準備好，有餘錢再做其他投資。
網路上討論很夯的「靠債券基金組合來準備退休金」，早在5年前我就開始這麼做。在這以前，定期定額都以股票型基金為主，基本上不投資債券基金，但是5年前為了準備退休生活的每月現金流，我決定做債券基金組合（簡稱「債債配」），並開始研究債券基金，研究清楚了才開始買。
要安排一個投資組合，投資人經常問我比例怎麼安排？我覺得視個人而定，永遠沒有標準答案，也沒有對不對，就像停利點設定，個人可以接受就好。因此，比例這件事我從來不講，只有用實際的需求去反推，才是真正屬於自己的。
實際需求回推理財金額
依個人能力選合適商品
例如，我的「債債配」目標是退休後每月有多少現金流，就以此反推。假設退休後每月基本生活費用要3萬元，這3萬元就是每月的現金流，再假設完全不奢望政府提供的退休金，要靠自己來準備。此時，有人說退休要保守些，不應該買太積極的商品，那麼全部存定存最保守，但以台銀一年期定存利率1.09%來試算，大約需要3,600萬元的本金。
我沒有能力準備這麼多錢，只好把保守度往下降，朝積極方向前進。所以並不是退休之後買高收益債就是瘋了，能直接存定存就達成目標，誰願意冒風險買高收益債券基金？就因為沒有能力，才要這樣做，這是實務問題。
若透過年化配息率6%的高收益債券基金來準備，差不多需要準備600萬元本金，這點我能力可及，會列為第一要務，先去達成這部分，當基本生活費的目標達成了，而我又有錢時，才會去想其他的安排。提醒投資人一定要先達成基本需求目標，再去想其他的安排，否則人生會因為一直沒達標而過得很苦。
高配息＝高風險
經歷景氣循環週期為宜
為什麼不挑年化配息率比6%高的債券基金？會不會擔心配息率往下掉？很多債券基金都配6%，你怎麼從裡面挑？是一連串衍生出來的疑問。簡單來說，我的挑選原則是配息率為同類型的平均值，高收益債券基金的年化配息率約6%，我就選6%，不會去選7%，因為配息率越高，波動就越大，代表風險越大。接著我再從同樣6%配息率中，挑選波動最小的債券基金。
共同基金本身就有風險，我看波動度一定是要經歷有上有下的經濟景氣循環的期間才夠，像目前市場上某些熱賣的基金，看起來波動小，主要原因是成立時間不長且投資標的穩定表現，波動度不具參考性，我也不會買進。
我也不太擔心配息率會再往下顯著減少，因為現在利率已經這麼低了，票面利率再降有限，反而匯率波動是唯一需要評估的問題，匯率的升貶會影響每月實際拿到的金額。根據經驗，匯率對每月現金流的影響，最多可達台幣3,000～4,000元，讓原本600萬元本金的準備可能不夠，建議每個月多準備5千元，即目標提高至3.5萬元，才能確保每月真的有3萬元的現金收入。
相同配息率
挑選具備3條件的基金
我個人的投資組合是債券基金8成、股票基金2成，債券基金的配置以美元計價的全球高收益債券基金為核心，衛星則是挑選美元計價的全球新興市場主權債基金。
因為根據我設定的相同配息率下挑選波動度最低的標準，通常具備①美元計價、②全球型、③純債券3條件的基金就變成首選。因此，衛星配置只考慮美元計價的全球新興市場主權債基金，其相對全球高收益債券基金，波動較低，配息較少，表現相對穩定。
以「債債配」準備好每個月的現金流後，剩下的資金以定期定額方式來買進股票型基金，主要是追求成長，投資人應明白，股票型基金並不是年年都有獲利，通常需要203年後才能停利贖回。
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