童再興：當沖降稅 助長股市投機風
最近財政當局認為，當日冲銷交易稅減半措施已經見到效果，行政院副院長施俊吉及金管會主委顧立雄先後主張延長當沖降稅；台股卻因為當沖降稅，正一步步走向全球最短線投機的股市，櫃買市場的短線當冲量占比更高達3成，已淪為短線帽客的當沖賭場。見到站穩萬點而湧入股市的散戶，也將面對一場高風險的賭局，不可置於險地而不知險。
金管會指出，當沖降稅上路後，日均當沖成交量已超過260億元，比較降稅前的100億元，增加1.6倍，稅收並未減少，證明當沖降稅已達到「投資人交易成本降低、市場活絡，又未造成稅損的多贏局面」，金管會對此政策結果，頗有沾沾自喜之意，但是卻未看到此一偏方所引起的副作用。
當沖降稅是活絡股市的偏方，不是良藥。它為股市激出更大的交易量，卻是超級短線的量，助長了市場的投機風潮，實非台股之福。當沖降稅上路後，櫃買市場當沖交易的占比，已倍增到29.94%，集中市場也達21.25%之高，短線投機風行股市，可見一斑。
短線交易盛行的股市，易於暴漲暴跌，根據統計，今年5月之後，股市被列入注意股票的檔數和次數激增，中小型股像光學鏡頭類股等，頻頻漲停跌停，當沖短線歪風已經越演越烈。過去台股每從萬點跌入空頭市場，跌幅之大、跌勢之凶，遠比歐美日等成熟市場慘烈得多，便是短線交易盛行，加上散戶交易占比過高
的惡果。
而散戶光是8月便增加了30萬人，估計台股5月上萬點之後，散戶增加超過50萬人，已占總交易人數的三分之一。而自然人交易金額比重，也由去年的52%增加到64%。當沖占比高達2、3成的股市是「投機市」，自然人占比高達三分之二的股市是「散戶市」，兩者將是未來台股一旦隨全球股市走入空頭市場時的暴跌地雷。
總而言之，財政當局在稅改新政上，著力於減輕投資人的稅負，值得支持，但延長當沖降稅的偏方，則宜見好就收，以免助長短線投機風氣，避免未來台股回檔的不理性暴跌。
一般投資人則建議別輕易受到交易稅減半的誘惑去做當沖，短線帽客十賭九輸，更要謹記，身在當冲熾烈的投機賭場中，將有潛在的高風險。
本專欄僅代表專家個人觀點
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年10月號第121期
